Das Halbjahresergebnis für das erste Halbjahr 2025 wurde am 21. August 2025 veröffentlicht.
Erstes Halbjahr 2025 (H1 2025)
Die Gesamtleistung schrumpfte um 3% auf CHF 2,252 Milliarden. Dem zugrunde liegt ein rückläufiger Nettoumsatz (-4%) auf CHF 2,09 Milliarden.
Die Entwicklung in den drei Bereichen war sehr unterschiedlich:
- Energy Solutions: Hier lag der Fokus auf dem Ausbau von Produktion und Flexibilität im Bereich erneuerbarer Energien. Die Gesamtleistung nahm um 6% auf CHF 992 Millionen ab und auch der Nettoumsatz war mit 8% rückläufig. Das EBIT sankte um 39% ab und die EBIT-Marge verringerte sich auf 20,9% (-1130 bps) aufgrund der eingeschränkten Wasser- und Windproduktion.
- Power Grid: Trotz rückläufiger Leistung bei Gesamtleistung (-6%) und Nettoumsatz (-7%) blieb die EBIT-Marge stabil. Das Netzgeschäft profitierte von hohen Investitionen in die Verteilnetze, dem raschen Ausbau von Smart Metern und einer Einführung einer Mindestvergütung für eingespeisten Solarstrom.
- Infrastructure & Buildings: Der steigender Bedarf an komplexen Infrastrukturen in Europa führte zu einer positiven Entwicklung bei Gesamtleistung (+1%), Nettoumsatz (+1%) und EBIT (+26%).
In Summe investierte die BKW im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 CHF 226,7 Millionen, wovon auf Maintenance ca. 46% und auf Wachstum ca. 54% der Ausgaben fielen. Hinsichtlich der Bereiche profitierte Power Grid mit einem Anteil ca. 44% am meisten, gefolgt von Energy Solutions und Infrastructure & Buildings.
Gemäss den Erwartungen und eines normalisierten Marktumfeldes sank das EBIT um 29% auf CHF 310,7 Millionen. Die dazugehörige EBIT-Marge verringerte sich auf 13,8% (-500 bps).
Der Reingewinn ging um 30% auf CHF 210,4 Millionen zurück.
Der Gewinn pro Aktie belief sich auf CHF 3,54 (-47%).
Strategische Ausrichtung
Im Rahmen des Programms »Solutions 2030« setzte die BKW folgende Akzente:
- Bau eines 300 MW-Batteriespeichers in Deutschland,
- Genehmigung eines bedeutenden Solarprojekts im Berner Jura (Schweiz),
- erfolgreiche Vermarktung flexibilisierter Photovoltaikanlagen im Regelenergiemarkt und
- weiterer Ausbau der Kompetenzen im Hoch- und Infrastrukturbau in Deutschland.
Ausblick
Die Guidance für das Geschäftsjahr 2025 und damit die strategische Ausrichtung auf Diversifikation, Effizienzsteigerung sowie konsequenten Umsetzung der »Solutions 2030«-Agenda wurde bestätigt:
- EBIT zwischen CHF 650 Millionen und CHF 750 Millionen
- Energy Solutions: Weitere Normalisierung der Märkte
- Power Grid: Stabile EBIT-Beiträge
- Infrastructure & Buildings: Fortführung der Profitabilitätssteigerung
Die Erwartungen im zweiten Halbjahr 2025 ist, dass die Bereiche Energy Solutions sowie Infrastructure & Buildings höhere Umsätze erwirtschaften, während der Bereich Power Grid stabil verlaufen soll.
Der vorstehende Artikel ist eine stark verkürzte Analyse des Halbjahresberichts von BKW.
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Link zum Halbjahresbericht von BKW: