Die Ergebnisse für das erste Halbjahr 2026 wurden am 18. August 2026 veröffentlicht.
Erstes Halbjahr 2026 (H1 2026)
Die Gesamtleistung sank um 3% auf CHF 2,183 Milliarden.
Die Entwicklung in den drei Bereichen war sehr unterschiedlich:
- Energy Solutions: Die Umsatzerlöse nahmen um 4% auf CHF 950,7 Millionen ab, belastet durch geringere Wasserkraftproduktion infolge Hitze und Trockenheit sowie schwache Winderträge. Das EBIT brach um 24% auf CHF 156,9 Millionen ein, die EBIT-Marge ging auf 17% (-440 bps) zurück.
- Power Grid: Der Umsatz verbesserte sich marginal um 1% auf CHF 322,8 Millionen. Das EBIT verringerte sich leicht um 2% auf CHF 68 Millionen.
- Infrastructure & Buildings: Die Umsatzerträge reduzierten sich um 3% auf CHF 932,8 Millionen. Das EBIT stieg um 13% auf CHF 34,7 Millionen. Die EBIT-Marge verbesserte sich durch bewussten Verzicht auf margenschwaches Volumen auf 4% (+50 bps).
Regional bleibt die Schweiz mit CHF 1,290 Milliarden das Kerngeschäft. Das Auslandsgeschäft wuchs vor allem bei Energy Solutions um 18% auf CHF 485,9 Millionen, resultierend vom nun voll in Betrieb stehenden Windpark Cerignola (Italien) und der Übernahme von Volterres (Frankreich).
Konzernweit sank das EBITDA um 10% auf CHF 387,9 Millionen, das EBIT um 15% auf CHF 263,7 Millionen. Die EBIT-Marge ging auf 12% (-170 bps) zurück.
Der Reingewinn stieg dagegen um 7% auf CHF 217,6 Millionen.
Der Gewinn pro Aktie betrug CHF 3,82 (+8%).
Der freie Cashflow lag bei CHF 96,6 Millionen.
Die Belegschaft wuchs um 9% auf 12.592 Mitarbeitende; den grössten Zuwachs verzeichneten Energy Solutions (+192) und Infrastructure & Buildings (+183) durch Zukäufe.
Die Investitionen im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 betrugen CHF 209,7 Millionen (-8%) und verteilten sich fast pari pari auf »Growth« und »Maintenance«. Bei der Aufteilung nach den Geschäftsfeldern zeigte sich folgendes Bild:
- Energy Solutions: Anteil von 31% durch Fertigstellung und Inbetriebnahme des Windpark Cerignola (Italien), die geplante Grossbatterieanlage in Mühleberg, der der Baubeginn von Grimsel 4 und die Übernahme des Energieversorgers Volterres SAS.
- Power Grid: Anteil von 42% wegen hohen Investitionen in das Verteilnetz, um die Netzinfrastruktur an die neuen Bedürfnisse und Anforderungen anzupassen.
- Infrastructure & Buildings: Anteil von 21%, wo hauptsächlich in organisches Wachstum investiert wurde.
Strategische Ausrichtung
Strategisch wird das internationale Portfolio im Rahmen der Strategie »Solutions 2030« ausgebaut:
- Per 1. Juni 2026 übernahm BKW eine Mehrheitsbeteiligung (65%) an Volterres SAS (Frankreich), ein Ökostromanbieter, der jährlich über 2 TWh Strom liefert.
- Im Infrastrukturbereich stärkten die Zukäufe von Nattler Architekten (Essen) und hpm Henkel Projektmanagement (Dresden) die Projektmanagement-Kompetenz in Deutschland.
Mit Acacia (Frankreich), ein Batterieprojektierer, schloss BKW einen Zehnjahresvertrag zur Vermarktung zweier Grossbatteriespeicher (zusammen 200 MW/400 MWh) in Hauts-de-France und Centre-Val de Loire als Teil der Strategie «Solutions 2030» im Batteriemanagement für Dritte.
Ein im März platzierter Green Bond über CHF 200 Millionen finanziert den beschleunigten Netzausbau, unter anderem den Smart-Meter-Rollout (211.000 installierte Geräte, +76.000).
Weitere Meilensteine waren:
- Baubeginn des Pumpspeicherkraftwerks Grimsel 4 (Schweiz)
- Gesicherter Netzanschluss für den Batteriespeicher Mühleberg (400 MW; Schweiz)
- Baubewilligung für den Speicher Waltrop (900 MW, BKW-Anteil 300 MW; Deutschland)
Ausblick
Für das Gesamtjahr 2026 bestätigt BKW die zu Jahresbeginn kommunizierte EBIT-Zielspanne von CHF 650 bis 750 Millionen (+16% bis +34%), rechnet nun aber mit einem Ergebnis am unteren Ende dieser Bandbreite.
Begründet wird dies mit einer erwarteten Erholung bei Energy Solutions und Infrastructure & Buildings im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 sowie einem stabilen Umfeld bei Power Grid.
Konkrete Umsatz- oder Gewinn-pro-Aktie-Prognosen für das Geschäftsjahr 2026 veröffentlicht BKW nicht.
Der vorstehende Artikel ist eine stark verkürzte Analyse des Jahresberichts von BKW.
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Link zum Halbjahresbericht von BKW: